ЦБ снизил ключевую ставку до 17%

Банк России по итогам заседания 12 сентября снизил ключевую ставку с 18 до 17% годовых, выбрав более осторожный сценарий смягчения денежно-кредитной политики.

Регулятор отметил, что инфляционные ожидания остаются повышенными, а рост кредитования усилился. Одновременно сохраняется напряженность на рынке труда: уровень безработицы третий месяц подряд держится на историческом минимуме — 2,2%.

По оценке ЦБ, годовая инфляция на 8 сентября составила 8,2%. Большинство устойчивых индикаторов инфляции находятся в диапазоне 4–6% в пересчете на год. Прогноз по инфляции остался прежним: 6–7% в 2025 году и 4% в 2026 году.

В августе Росстат впервые за три года зафиксировал дефляцию — цены снизились на 0,4% благодаря удешевлению плодоовощной продукции и укреплению рубля. Однако к концу месяца национальная валюта вновь начала слабеть.

После июльского снижения ставки кредитная активность заметно оживилась: в августе объем выданных потребительских кредитов вырос на 10,7% и составил 331,6 млрд рублей. Увеличился и портфель корпоративных займов.

ЦБ подчеркнул, что сохранит жесткость денежно-кредитных условий, необходимую для возвращения инфляции к целевому уровню в 2026 году. Будущие решения будут зависеть от динамики инфляции и ожиданий.

Аналитики отмечают, что Центробанк действует более сдержанно, чем прогнозировала часть экспертов. Многие ожидали снижения сразу на 200 б.п. — до 16%. Теперь же эксперты полагают, что в октябре и декабре регулятор может замедлить цикл снижения или даже взять паузу. По прогнозу «Синары», ставка до конца 2025 года снизится лишь до 16%.